图1. 一星期投资产品资金流(百万美元)
资料来源: Etf.com,滙业证券研究
图2. 年内至今投资产品资金流(百万美元)
資料來源: Etf.com,滙業證券研究
美股持续波动，市场继续关注经济前景问题。另外，通胀升温亦拖累消费者购物意欲，加上中国疫惰反复，以及俄乌战事等因素，投资者忧虑将对个人电子产品市场需求造成冲击。记忆体大厂美光(MU) 公布2022会计年度第3季(截至2022年6月2日为止)财报，收入同比升16%至86.42亿美元，每股稀释盈馀年增37.8%(季增21.0%)至2.59美元，不过其下季的收入及盈利预料则低于市场预期。
公司估计，由于中国消费支出放缓、俄乌战争与通膨升温等因素影响下，产业需求将疲软，而下半年 PC、智慧型手机客户将持续调整库存，未来DRAM 与 NAND 位元出货量将较上季下滑。公司估计料第四财季收入中间值为72亿美元，正负差距为4亿美元，低于市场预期的90.5亿美元，而期内每股经调整盈利为1.63美元，正负差距为0.2美元，亦低于市场预期的2.57美元。虽然公司可能放缓明年扩产步调，减少在新厂与设备上的支出，但美光仍看好云端和企业资料中心应用对记忆体的强劲需求。若股价回落幅度较大，则值得分阶段买入部署。
美光(MU):
图3. 评级最高股票
| 股份代號 | 公司 | 公司背景 | 點評 | 評級分數 | 目標價 | 上升空間 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SBNY US Equity | Signature銀行 | 為全方位服務的商業銀行 | 首季淨利息收入按季升24%， 財政狀況亦穩健。受惠加息壓 力增，有利息差表現 | 5 | 309.25 | 0.599 |
| GOOGL US Equity | Alphabet公司 | 提供網路搜尋、廣告、 地圖、軟體應用程式等 | 首季賺164.36億美元，收入按 年升23%，均遜預期，但宣佈 700 億美元股票回購，另外， Google亦宣佈於2022年，分 別以5億美元及54億美元收購 Siemplify及Mandiant兩間網 絡安全公司，藉此進一步提 升其雲平台能力。公司亦與 Netflix 正就潛在的廣告技術 進行談判 | 4.92 | 3118.57 | 0.306 |
| MSFT US Equity | 微軟 | 開發、製造、授權、銷售 和支援軟體產品 | 雲服務及遊戲業務為增長亮 點，公司亦宣布將以回購股 票和派發股息形式向股東回 饋124億美元，與去年同期相 比，增加25%。不過，微軟在 全球範圍內的稅務問題正面 臨越來越多的審查 | 4.85 | 357.63 | 0.336 |
| AMZN US Equity | 亞馬遜公司 | 提供多元化產品的線上 零售商 | 季度淨虧損38億美元，預期 第二季將錄得經營虧損10億 元至錄得30億元溢利。公司 計劃轉租倉庫空間以減少過 剩產能 | 4.8 | 174.12 | 0.507 |
| MA US Equity | 萬事達卡 | 提供金融交易處理服務 | 首季盈利增長44%至26億美 元，同時亦具跨境交易業 務，可受惠旅遊業復甦。另 外，公司亦與多間區塊鏈公 司合作中 | 4.74 | 426.61 | 0.321 |
| AVGO US Equity | 博通公司 | 設計、開發和銷售數位 和模擬半導體 | 公司自由現金流將繼續保持 強勁，而且今年和明年的部 分產能已經滿產 | 4.64 | 684.86 | 0.373 |
| WMT US Equity | 沃爾瑪公司 | 經營折扣商店、超級購 物中心及社區市場商店。 | 8月起向供應商加收費用以 減輕通脹壓力 | 4.57 | 153.31 | 0.223 |
| MU US Equity | 美光科技公司 | 製造並銷售動態隨機存 取記憶體晶片(DRAM)、靜態隨機存 取記憶體晶片(SRAM)、快閃記憶 體、半導體零組件及記 憶體模組。 | 公司於全球DRAM市占率為 22.8%，但由於近期產業需 求疲軟，公司將放緩明年擴 產步調 | 4.53 | 78.17 | 0.322 |
资料来源 : Bloomberg, 评级 5 分为最高分 买入评级为 5 分，中性 3 分，沽出 1 分
图4. 股息率较高股票
| 股份代號 | 公司 | 公司背景 | 點評 | 市值(十億 美元) | 股息率 (%) | 評級分 數 | 目標價 | 上升空 間 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LUMN US Equity | 流明科技公司 | 提供通訊、網路安全、雲端等解決方案 | 管理層上調了 2022 年調整後 EBITDA 和自由現金流指引，持續保持高股息 | 11.17 | 9.25 | 2.5 | 11.2 | 0.036 | |||||||||
| VNO US Equity | 維納多不動產信託公司 | 擁有、管理並出租紐約市、芝加哥及舊金山的辦公室房地產 | 商用寫字樓市場隨著疫情消退 而企穩復蘇，但受居家辦公趨勢 影響佔用率仍在低位 | 5.62 | 7.27 | 2.85 | 35.83 | 0.223 | |||||||||
| OKE US Equity | ONEOK Inc | 多元化的能源公司 | 中美洲領先的能源基礎設施公司， 行業進一步整合有利公司。 公司料 22 年每股盈利將在 3.45-4.07 美元之間(21 年為 3.35 美元) | 25.38 | 6.59 | 3.36 | 71.11 | 0.251 | |||||||||
| WY US Equity | 惠好公司 | 為培育與收成樹木、開發與建造不動產、以及生產多種林木產品 | 第一季度每股收益為 1.31美元， 同比增長 44%，受益於木材 價格上漲 | 26.06 | 6.19 | 4.27 | 42.5 | 0.214 | |||||||||
| KMI US Equity | 金德摩根公司(德拉瓦州) | 司擁有並經營輸送天然氣、汽油、原油、二氧化碳及其他產品的管線 | 隨著公司增加了能源供給能力， 進一步提高了業績的增長空間， 預計未來石油和天然氣需求將 繼續增長 | 38.48 | 6.54 | 3.18 | 20.39 | 0.202 | |||||||||
| T US Equity | AT&T 公司 | 為通訊控股公司 | 近期已完成華納媒體的分拆， 未來將繼續去槓桿化以優化 其資產負債表，利於其長遠 發展，但 2022 年第一季度 的EBITDA增長疲軟，移動 用戶平均收入下降 | 148.91 | 6.25 | 3.76 | 22.93 | 0.103 | |||||||||
| VZ US Equity | 威瑞森電信公司 | 電信公司，其提供有線語音及資料服務、無線服務、網路服務及指南出版服務 | 公司已完成光纖佈局，每用戶 收入增長穩健 | 212.04 | 5.11 | 3.48 | 57.57 | 0.14 | |||||||||
| EOG US Equity | 依歐格資源 | 探勘、開發、生產、及行銷天然氣與原油 | 股價已從高點下行約30%， 充分反映了油價下跌的利 空，鑑於其高股息以及未 來油價具有反彈空間， 值得關注 | 61.8 | 5.85 | 4.09 | 150.82 | 0.429 |
资料来源 : Bloomberg, 评级 5 分为最高分 买入评级为 5 分，中性 3 分，沽出 1 分
图5. 标普500指数成份股表现
标普500指数成份股表现: (最大市值)
| 公司 | 股票代號 | 股票名稱 | 一周表現 | 市值( 十億美元) | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 蘋果公司 | AAPL US Equity | APPLE INC | 0.075 | 2380 | |||||||||||||
| 微軟 | MSFT US Equity | MICROSOFT CORP | 0.042 | 2002 | |||||||||||||
| Alphabet公司 | GOOG US Equity | ALPHABET INC-C | 0.099 | 1577 | |||||||||||||
| 亞馬遜公司 | AMZN US Equity | AMAZON.COM INC | 0.088 | 1176 | |||||||||||||
| 特斯拉公司 | TSLA US Equity | TESLA INC | 0.117 | 780 | |||||||||||||
| 波克夏海瑟威公司 | BRK/B US Equity | BERKSHIRE HATH-B | 0.029 | 620 | |||||||||||||
| 聯合健康集團 | UNH US Equity | UNITEDHEALTH GRP | 0.01 | 487 | |||||||||||||
| 強生 | JNJ US Equity | JOHNSON&JOHNSON | 0.004 | 469 | |||||||||||||
| Meta平台公司 | META US Equity | META PLATFORMS-A | 0.06 | 462 | |||||||||||||
| 威士卡 | V US Equity | VISA INC-CLASS A | 0.034 | 438 |
标普500指数成份股表现: (最大升幅
| 公司 | 股票代號 | 股票名稱 | 一周表現 | 市值( 十億美元) | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 摩德納公司 | MRNA US Equity | MODERNA INC | 0.234 | 70.1 | |||||||||||||
| Etsy公司 | ETSY US Equity | ETSY INC | 0.212 | 11.3 | |||||||||||||
| Paycom軟體公司 | PAYC US Equity | PAYCOM SOFTWARE | 0.154 | 19.5 | |||||||||||||
| 普得集團公司 | PHM US Equity | PULTEGROUP INC | 0.115 | 10.5 | |||||||||||||
| 萊納房屋公司 | LEN US Equity | LENNAR CORP-A | 0.111 | 22.3 | |||||||||||||
| 塞列迪恩人力資本管理控股公 司 | CDAY US Equity | CERIDIAN HCM HOL | 0.109 | 8 | |||||||||||||
| D.R. Horton公司 | DHI US Equity | DR HORTON INC | 0.108 | 25.8 | |||||||||||||
| 艾利科技公司 | ALGN US Equity | ALIGN TECHNOLOGY | 0.105 | 20.6 | |||||||||||||
| 美國航空集團 | AAL US Equity | AMERICAN AIRLINE | 0.102 | 9.1 | |||||||||||||
| Arista網路公司 | ANET US Equity | ARISTA NETWORKS | 0.099 | 31.8 |
标普500指数成份股表现: (表现最差)
| 公司 | 股票代號 | 股票名稱 | 一周表現 | 市值( 十億美元) | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 赫斯公司 | HES US Equity | HESS CORP | -0.057 | 31.2 | |||||||||||||
| 依歐格資源 | EOG US Equity | EOG RESOURCES | -0.049 | 61.8 | |||||||||||||
| 林德公開有限公司 | LIN US Equity | LINDE PLC | -0.047 | 137.4 | |||||||||||||
| 哈里伯頓公司 | HAL US Equity | HALLIBURTON CO | -0.047 | 26.9 | |||||||||||||
| 自由港麥克莫蘭銅金公司 | FCX US Equity | FREEPORT-MCMORAN | -0.043 | 40.6 | |||||||||||||
| 美盛公司 | MOS US Equity | MOSAIC CO/THE | -0.043 | 16.4 | |||||||||||||
| Archer-Daniels-Midland Co | ADM US Equity | ARCHER-DANIELS | -0.041 | 41.3 | |||||||||||||
| 響尾蛇能源公司 | FANG US Equity | DIAMONDBACK ENER | -0.04 | 20.7 | |||||||||||||
| 施蘭卜吉 | SLB US Equity | SCHLUMBERGER LTD | -0.039 | 48.5 | |||||||||||||
| 康菲石油 | COP US Equity | CONOCOPHILLIPS | -0.039 | 111.8 |
图6. 纳斯达克综合指数成份股表现
纳斯达克综合指数成份股表现: (最大市值)
| 公司 | 股票代號 | 股票名稱 | 一周表現 | 市值( 十億美元) | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 蘋果公司 | AAPL US Equity | APPLE INC | 0.075 | 2380 | |||||||||||||
| 微軟 | MSFT US Equity | MICROSOFT CORP | 0.042 | 2002 | |||||||||||||
| Alphabet公司 | GOOG US Equity | ALPHABET INC-C | 0.099 | 1577 | |||||||||||||
| 亞馬遜公司 | AMZN US Equity | AMAZON.COM INC | 0.088 | 1176 | |||||||||||||
| 特斯拉公司 | TSLA US Equity | TESLA INC | 0.117 | 780 | |||||||||||||
| Meta平台公司 | META US Equity | META PLATFORMS-A | 0.06 | 462 | |||||||||||||
| 微狄亞視訊 | NVDA US Equity | NVIDIA CORP | 0.045 | 396 | |||||||||||||
| 百事可樂 | PEP US Equity | PEPSICO INC | 0.031 | 238 | |||||||||||||
| 好市多 | COST US Equity | COSTCO WHOLESALE | 0.046 | 222 | |||||||||||||
| 博通公司 | AVGO US Equity | BROADCOM INC | 0.027 | 201 |
纳斯达克综合指数成份股表现: (最大升幅)
| 公司 | 股票代號 | 股票名稱 | 一周表現 | 市值( 十億美元) | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 摩德納公司 | MRNA US Equity | MODERNA INC | 0.234 | 70 | |||||||||||||
| Lucid集團公司 | LCID US Equity | LUCID GROUP INC | 0.165 | 33 | |||||||||||||
| DocuSign公司 | DOCU US Equity | DOCUSIGN INC | 0.158 | 13 | |||||||||||||
| Okta公司 | OKTA US Equity | OKTA INC | 0.149 | 16 | |||||||||||||
| 愛特雷森公開有限公司 | TEAM US Equity | ATLASSIAN CORP-A | 0.142 | 54 | |||||||||||||
| 數據狗公司 | DDOG US Equity | DATADOG INC-A | 0.137 | 34 | |||||||||||||
| Crowdstrike控股公司 | CRWD US Equity | CROWDSTRIKE HO-A | 0.129 | 44 | |||||||||||||
| Splunk公司 | SPLK US Equity | SPLUNK INC | 0.127 | 16 | |||||||||||||
| 特斯拉公司 | TSLA US Equity | TESLA INC | 0.117 | 780 | |||||||||||||
| Zscaler公司 | ZS US Equity | ZSCALER INC | 0.116 | 24 |
纳斯达克综合指数成份股表现: (表现最差)
| 公司 | 股票代號 | 股票名稱 | 一周表現 | 市值( 十億美元) | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 艾司摩爾控股公司 | ASML US Equity | ASML HOLDING-NY | -0.048 | 184 | |||||||||||||
| 京東集團 | JD US Equity | JD.COM INC-ADR | -0.034 | 97 | |||||||||||||
| 科林研發股份有限公司 | LRCX US Equity | LAM RESEARCH | -0.026 | 58 | |||||||||||||
| 網易 | NTES US Equity | NETEASE INC-ADR | -0.026 | 60 | |||||||||||||
| 愛克斯龍公司 | EXC US Equity | EXELON CORP | -0.023 | 43 | |||||||||||||
| 美國電力公司 | AEP US Equity | AMERICAN ELECTRI | -0.017 | 48 | |||||||||||||
| Xcel 能源 | XEL US Equity | XCEL ENERGY INC | -0.016 | 38 | |||||||||||||
| 拼多多公司 | PDD US Equity | PINDUODUO IN-ADR | -0.016 | 77 | |||||||||||||
| 帕卡公司 | PCAR US Equity | PACCAR INC | -0.015 | 28 | |||||||||||||
| Charter通訊公司 | CHTR US Equity | CHARTER COMMUN-A | -0.011 | 86 |
资料来源: 彭博
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
滙业证券有限公司与本报告所推介证券的上市法团没有任何投资银行业务关係，也没有任何持有该(等)上市法团市值 1% 或以上的财务权益。此外，滙业证券有限公司的任何僱员概无担任上市法团的高级人员。
免责声明
滙业证券有限公司 (「滙业证券」，香港证监会CE编号: AAW265) 的研究部提供以上资料。文内内容及资料未经香港证监会或任何监管机构审核，惟滙业证券会按“证券及期货事务监察委员会持牌人或註册人操守准则”内第16条有关分析员的操守准则编制以上资料。为此，以上资料（无论为明示或暗示）均不应视作任何建议、邀约、邀请、宣传、劝诱、推介或任何种类或形式之陈述。滙业证券或其联营公司对任何因信赖或参考有关内容所导致的直接或间接损失，概不负责。客户如以任何方式将以上资料分发予他人，滙业证券或其联营公司对该些未经许可之转发不会负上任何责任。投资涉及风险。证券价格可升可跌，买卖证券可导致亏损或盈利。
版权所有
本报告受版权保护，据此，未经滙业证券有限公司明确表示同意，本报告不得用于任何其他目的，也不得出售、分发、出版、或以任何方式转载。
地址：滙业证券有限公司，香港湾仔告士打道72号六国中心5楼