2022.07.04 每週报告 – 半年结后或现回吐压力 21,000 点为初部支持

受外围股市不稳影响，港股于季结前仍较波动。不过于半年结后，市场粉饰的作用减退，加上资金持续流出本港，在利息上升压力加大下，出现获利回吐迹象机会较大。近日消息指中国将放宽入境人员、密切接触者的隔离管控时间由「14+7」调整为「7+3」，一度带动消费及旅游等股份表现。事实上，措施除有利提振整体经济表现，市场更憧憬未来措施可进一步放宽，为大市提供更多炒作主题。大市方面，市场仍关注环球通胀，经济衰退及俄乌问题等，由于市场料企业盈利下调浪潮将接踵而至，市场估值或需要重新评估。事实上，近期多个市场的股市升势欠缺实际利好数据支持，投资者宜提防市场过于乐观。于半年结后，投资者可能将焦点重投于基本
面上，或为股市带来下调压力。技术上，恒指一度突破22,000 点关口及100 天线，目前22,800 点为主要阻力位，而21,000 点则为主要支持。

美股方面，近期通胀情况看到一些缓和迹象，根据市场统计，大宗商品价格自 52 週高点下滑超过20% 的比例已经近50%，数据反价格下跌压力渐增，通膨可能将缓解，但同时经济陷入衰退机率上升。另外，美国第一季GDP 终值-1.6%，是 2020年第二季以来首见负成长。行业方面，由于美国联储局宣布所有银行获通过今年的压力测试，多家银行宣布提高股息，同时亦有个别银行将股票回购计划提高，或有利支持银行股股价。惟整体看，由于企业将公佈次季业绩，在盈利预期向下修定的机会加大下，可能影响美股表现。我们料美股将持续波动，料S&P 500 指数将于3,600 点及4,000 点之间上落。