今年中港股市先高后低，年初至今下跌了12%。2019年的不明朗因素，除中美贸易战和欧洲局势不稳外，相信仍有不少黑天鹅。其中，中国房地产总市值在2018年已逾300万亿元人民币，相当于GDP的4倍，当年日本与美国楼市崩盘时，房地产总市值亦不过是GDP的两倍左右。可想而知，如中国房地产市场一旦爆破，市民的消费力亦会被大量蒸发，所以现时中国政府正设法为房地产市场「软着陆」，以防止泡沫爆破。
近期环球科技股明显走弱，主要是由于半导体供应库存上升，令市场忧虑科技板块的增长或会减慢。各国政府亦开始关注科技巨擘垄断而出手控制，令相关股份的高增长光环消退。因此，来年中港股市大致会持续走弱，短线资金应部署在业务稳定和派息率较高的价值股，而增长股的估值则下调。但以中长线的角度来说，人工智能、大数据和云端科技等技术在未来的应用将会更加广泛。投资者不妨趁股市调整时，以长线投资者的心态分注吸纳相关股份。
作者为滙业财经集团副行政总裁，证监会持牌人士。以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议。