美国继续反复波动，市场亦开始忧虑美国经济问题及股市前景。由于料市场或以防守为主，我们偏好较具防守性的必需品相关行业。宝洁(PG)于22年第3财季的淨销售额为193.81亿美元，按年增长7%；归属于公司淨利润升3%至33.55亿美元。虽然受通胀问题影响，不过，公司的成本转嫁能力仍高，公司表示，虽然公司多项产品类别皆已涨价，但需求仍然强劲。展望未来，公司再上调全年度业绩指引，预计公司2022财年总销售额按年增长4%至5%，此前预测为增长3%至4%，同时预计有机销售额将按年增长6%至7%，此前预测为增长4%至5%。我们对公司未来的基本面仍较乐观，投资者可于调整时部署。 沃尔玛(WMT)第四季度收益再次强劲，淨销售额为 5,728 亿美元，同比增长 6.4%，电子商务销售额增长 11%。山姆俱乐部销售额增长 9.8%。事实上，公司亦可能是通胀受惠股。随着油价上涨，由于不开车可以节省成本，更多的人可能会在网上订购。鉴于沃尔玛具有竞争力的价格，更高的通货膨胀可能会将沃尔玛电子商务网站上的许多仅杂货店购物者转变为购买更多商品的普通购物者。管理层预计明年每股收益将增长 5-6%，(包括公司剩馀 100 亿美元股票回购计画的影响)，我们建议投资者回撤的时候吸纳。 可口可乐(KO)今年首季收入105 亿美元，年增 16%，高于市场预期的98.3 亿美元，淨利为27.81 亿美元，年增 24%。虽然公司因应成本攀升调涨产品售价，不过对其销售影响不大，反映其较高的转嫁能力。事实上，近期全球金融市场面临众多利空，包括通膨、COVID-19疫情、Fed升息、俄乌战争等，不过，可口可乐等必需消费类股，成为资金青睐的避风港，原因是无论景气好坏，必需消费品为基本民生需求，且获利及股息配发稳定，较不受市场变数影响。尽管俄罗斯业务暂停，但公司重申，看好2022全年营收成长7%至8%，每股盈馀成长5%至6%。我们对公司的前景仍较乐观，股份值得留意。 强生(JNJ)今年首季经调整每股盈利按年升3.1%至2.67美元，胜预期。季内，销售额升5%至234.3亿美元，其中，消费者健康业务销售跌1.5%至35.86亿美元，製药业务销售则升6.3%至128.7亿美元，医疗技术业务销售亦升5.9%至69.7亿美元。展望未来，基于全球供应过剩和需求不确定性，暂停新冠疫苗销售指引售额，由1月的959亿至969，并下调了全年销亿美元，下调至958亿美元。不过仍948亿至维持今年全年经调整每股盈利的指引，经调整每股盈利预测为10.15至10.35美元。由于公司的业务较分散，加上基本面稳定，股份亦值得留意。
