2022.07.04 每週報告 – 半年結後或現回吐壓力 21,000 點為初部支持

受外圍股市不穩影響，港股於季結前仍較波動。不過於半年結後，市場粉飾的作用減退，加上資金持續流出本港，在利息上升壓力加大下，出現獲利回吐跡象機會較大。近日消息指中國將放寬入境人員、密切接觸者的隔離管控時間由「14+7」調整為「7+3」，一度帶動消費及旅遊等股份表現。事實上，措施除有利提振整體經濟表現，市場更憧憬未來措施可進一步放寬，為大市提供更多炒作主題。大市方面，市場仍關注環球通脹，經濟衰退及俄烏問題等，由於市場料企業盈利下調浪潮將接踵而至，市場估值或需要重新評估。事實上，近期多個市場的股市升勢欠缺實際利好數據支持，投資者宜提防市場過於樂觀。於半年結後，投資者可能將焦點重投於基本
面上，或為股市帶來下調壓力。技術上，恒指一度突破22,000 點關口及100 天線，目前22,800 點為主要阻力位，而21,000 點則為主要支持。

美股方面，近期通脹情況看到一些緩和跡象，根據市場統計，大宗商品價格自 52 週高點下滑超過20% 的比例已經近50%，數據反價格下跌壓力漸增，通膨可能將緩解，但同時經濟陷入衰退機率上升。另外，美國第一季GDP 終值-1.6%，是 2020年第二季以來首見負成長。行業方面，由於美國聯儲局宣布所有銀行獲通過今年的壓力測試，多家銀行宣布提高股息，同時亦有個別銀行將股票回購計劃提高，或有利支持銀行股股價。惟整體看，由於企業將公佈次季業績，在盈利預期向下修定的機會加大下，可能影響美股表現。我們料美股將持續波動，料S&P 500 指數將於3,600 點及4,000 點之間上落。